86歲的巴菲特和56歲的沃爾瑪可能(néng)真的要分手了。
根據彭博社數據，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋連續三季度減持全球最大的零售商沃爾瑪的股份。
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋持有沃爾瑪的股份變動情況
巴菲特連續三個季度減持沃爾瑪的股份是什麼(me)概念呢？要知道(dào)，2014年是巴菲特持有沃爾瑪股份的頂峰期，當時(shí)伯克希爾哈撒韋一共持有沃爾瑪6000萬股，位列伯克希爾哈撒韋五大投資之一，市值近50億美元；而如今伯克希爾在連續三個季度減持沃爾瑪之後(hòu)，僅僅持有1000萬股，甚至跌出了伯克希爾哈撒韋投資組合名單的前15。
作爲價值投資的扛把子，巴菲特每次持股變動都(dōu)會(huì)引起(qǐ)的市場的廣泛熱議，大家都(dōu)希望從巴菲特的投資變化中吸取珍貴的投資經(jīng)驗，那麼(me)這(zhè)次巴菲特清倉式減持沃爾瑪對(duì)我們又有何種(zhǒng)啓示呢？
啓示一：對(duì)傳統零售業的情緒轉變
我們知道(dào)巴菲特如果看好(hǎo)什麼(me)票子，一般會(huì)長(cháng)期持有，有時(shí)越低越買，除非極度悲觀否則不會(huì)冒然認栽出局。這(zhè)次巴菲特清倉處理沃爾瑪說(shuō)明巴菲特對(duì)傳統大零售商的态度有了根本性變化。
傳統零售産業下滑其實在我們中國(guó)很早就(jiù)上演了，但在美國(guó)由于長(cháng)期以實體消費見長(cháng)，所以傳統零售商的拐點來的晚一些。晚歸晚，該來的還(hái)是會(huì)來。
以沃爾瑪爲例，創造了多年的營收增長(cháng)奇迹之後(hòu)，2015年财年沃爾瑪迎來了35年首次的收入和利潤的下滑。
沃爾瑪近三年的收入和淨利潤
而沃爾瑪的線上小夥伴，亞馬遜則一直高奏凱歌，連續三年營收不斷增長(cháng)，利潤嗎，你懂得，亞馬遜想掙錢還(hái)是很容易就(jiù)看願不願意，而且投資人知道(dào)亞馬遜的财富十分健康，現金流充沛。盡管貝索斯業務擴張比較激進(jìn)，那是亞馬遜的創收能(néng)力足夠貝爺造了，不像國(guó)内的某布斯。
亞馬遜近三年的收入和利潤
亞馬遜最近三年的現金流（左起(qǐ)依次爲2015年、2014年、2013年）
業績增長(cháng)的差距在股票走勢上體現的更爲明顯：
亞馬遜股價（4年漲了3倍多，目前市值3660億美元）
沃爾瑪股價（4年來股價一直沒(méi)起(qǐ)色，目前市值2260億美元）
傳統實體零售尾大不掉，積重難返，巴菲特如果深陷黃花不能(néng)自拔，那結果或許隻能(néng)是黃粱一夢。不過(guò)巴老還(hái)是聰明，醒的早啊！
啓示二：知錯就(jiù)改，永遠的人生赢家
失之桑榆，收之東隅。巴老在沃爾瑪上或許失意，但在其他的地方有更多的收獲，尤其華爾街“無間道(dào)”特朗普上台之後(hòu)，巴老可真是喜形于色。
受益于川普可能(néng)放開(kāi)銀行和保險行業的監管，巴菲特重倉股富國(guó)銀行、合衆國(guó)銀行股價不斷上漲，作爲保險公司伯克希爾哈撒韋和其子公司汽車保險公司GEICO股價也不停的漲。
此外，川普上台後(hòu)提出能(néng)源戰略，而巴菲特“湊巧”在油價很低的時(shí)候就(jiù)已經(jīng)沒(méi)買入過(guò)很多能(néng)源股，比如菲利普斯，肯德摩根，美孚。
這(zhè)還(hái)沒(méi)完，川普提出的大基建戰略，正中巴菲特重倉的各類基建、鐵路股下懷，包括旗下BNSF Railway Co。
除此之外，川普的減稅方案，收益最大的可能(néng)也是巴菲特。
川普的經(jīng)濟政策和方案幾乎是爲巴菲特量身定做的，給這(zhè)麼(me)一個大禮包難怪巴老從滿腹牢騷迅速就(jiù)笑逐顔開(kāi)。
一直認爲巴老很多台面(miàn)上的東西我們可以學(xué)，比如他對(duì)風浪的淡定，他對(duì)國(guó)家的笃定，他對(duì)企業的确定；而台面(miàn)下的東西就(jiù)可能(néng)是巴菲特這(zhè)一等一的老司機的獨門秘笈外人無法得見。
無論如何，作爲世界上最成(chéng)功的投資者，作爲一個神一樣的投資剪影，巴菲特的投資記錄告訴我們不要企圖謀取短期暴利，隻有讓錢不停的滾動，讓複利發(fā)揮威力，才能(néng)活得長(cháng)久且滋潤。大道(dào)至簡，道(dào)理人人都(dōu)懂，真正能(néng)放下的又有幾人？而這(zhè)或許才是巴菲特封神的真正法寶。
在減持沃爾瑪的同時(shí)，巴菲特還(hái)購入了航空公司美國(guó)航空、達美航空和聯合大陸航空的股票。伯克希爾三季度買入美國(guó)航空、達美航空以及美國(guó)聯合航空股票，分别持股7.97億美元、2.493億美元以及2.378億美元。此外，巴菲特還(hái)向(xiàng)CNBC表示，其還(hái)買入了西南航空公司股票。
由于油價低迷提振利潤，今年以來部分航空股表現亮眼。近期，一些航空公司表示，長(cháng)期低迷的票價將(jiāng)有所上漲，這(zhè)提振了投資者對(duì)航空股的信心。美國(guó)航空股價盤後(hòu)大漲4%。達美航空盤後(hòu)上漲3.22%，美國(guó)聯合航空股價盤後(hòu)上漲2.24%。西南航空股價盤後(hòu)上漲3.37%。
巴菲特投資航空股令不少投資者感到意外。因爲此前對(duì)于航空業的投資，巴菲特基本是完敗。巴菲特自己說(shuō)過(guò)多次，“在過(guò)去的100多年，全世界投資于航空公司的投資者們的業績慘不忍睹”。他還(hái)指出過(guò)“航空公司的股票是投資者的價值陷阱”。
1989年，US Airways收到并購的威脅，于是這(zhè)個航空公司的首席執行官向(xiàng)巴菲特求救。他飛去了奧馬哈，和巴菲特吃了一頓牛排。吃完牛排，和在2008年金融危機期間巴菲特救助高盛的模式一樣，巴菲特不願意直接買股票，而是購買了優先股和可轉換債券，大概合計9%的US Airways股票。
巴菲特買入後(hòu)，這(zhè)家航空公司的股票開(kāi)始了漫長(cháng)的下跌過(guò)程。等了幾年，拿了一些股利後(hòu)，巴菲特清倉止損走人。後(hòu)來巴菲特繼續有不少航空公司的股票投資，基本上都(dōu)是虧損。
作者： 韬略哥
來源：财經(jīng)韬略（ID： tttmoney8）